近日，中国平安发布了新会计准则下公司首份中期业绩报告。新准则对保险公司报表及经营战略有何影响？其间，正值预定利率下调后的市场调整期，公司的产品策略是否会发生变化？

针对上述问题，中国平安首席财务官张智淳表示，新准则对寿险公司影响较大，财务报表确认的寿险业务保险服务收入大幅减少。不过，新准则下驱动业务增长的经营要素并未发生变化，不影响公司业务实质和经营策略。

张智淳称，下半年，中国平安仍将延续“大财富、扩养老、稳保障”的产品策略，同时坚持“保险+服务”策略，满足客户金融、医疗及养老的需求。

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对寿险保险服务收入影响较大

新保险合同准则自2023年起落地。中国平安在2023年初成功过渡到新准则，并顺利完成了2022年同期各季度报表的追溯调整。今年7月，公司向市场专项披露了新准则对公司关键财务指标等方面影响。

新准则对寿险公司的保险服务收入影响较大，对财产险公司影响较小。张智淳解释称，寿险公司保险服务收入大幅下降，主要因为剔除了保费收入中的投资成分，并在保险期间逐期确认。保险服务收入和此前的保费收入是不同的指标，并不因为保险服务收入比原来保费收入低了很多，利润就会下降。

“不同产品的保险服务收入下降幅度不同，但总的来说，新旧准则切换只是准备金计量规则的改变，不改变全周期利润，也不会改变公司的产品策略。”她表示，过往公司在财报中披露的营运利润、营运ROE、合同服务边际还会持续披露，同时增加新业务利润率等。

净利润波动方面，张智淳表示，对中国平安来讲，目前来看，新准则切换后净利润的波动性因素有所减少。一方面，保险合同负债中的合同服务边际可以吸收投资端及经营端的一些波动，再通过摊销体现在当期和未来各期，对当期利润影响较小；另一方面，传统产品贴现率变化确认在其他综合收益中，不影响利润。

预定利率下调不改变产品策略

截至7月底，预定利率高于3.0%的增额终身寿险产品已全部下架。预定利率下调后，中国平安的产品策略有什么样的调整？

对此，张智淳表示，“大财富、扩养老、稳保障”是公司的产品策略，这个策略是不变的。改变的只是按照新的预定利率重新设计一些新的产品，同时坚持“保险+服务”，满足客户不仅是财富管理还有医疗、养老等多方位的需求。“预定利率下降后，分红险的相对竞争力会提升，公司会提供传统险、分红险等产品形态供客户选择，以匹配不同客户的需求。”她说。

在张智淳看来，保险产品依然会保持市场上相对的竞争优势，在市场利率不断下行的背景下，保险产品保障性和收益性的综合优势未改变，对客户来说可有效应对未来各种利率环境及市场周期，也是有吸引力的。

“我们会维持产品的多元化，在养老需求凸显、保障需求多元化等背景下，相信客户更关注产品的质量和产品相匹配的服务。”张智淳表示。

追求资产负债匹配、合理缩小久期差

新会计准则对保险公司做好资产负债管理提出了更高的要求，叠加刚刚经历了预定利率的下调，保险公司在负债端和投资端应如何应对这些变化？

在张智淳看来，投资的目的始终是保险资金的保值增值，服务保险主业，实现安全性、流动性、收益性的平衡，创造穿越宏观经济周期的稳定投资收益。从这一需求来看，投资策略始终遵循资产与负债久期匹配、投资与负债收益要求匹配、投资与流动性需求匹配、投资与风险安全要求匹配。

据悉，中国平安已经将资产负债久期差由曾经的5年缩短至3年以内。张智淳称，利率下行延续，确实给投资带来了压力。在配置上，资产负债匹配、合理缩小久期差是公司的长期核心目标，因此，公司在持续加大长久期、有稳定现金流的资产，包括利率债、收租型物业、经营稳健且基本面良好的高分红股票等。

对于市场担忧的利差损风险，张智淳认为，中国平安的存量业务规模较大，传统、分红、万能各类业务均衡，分红、万能型业务一方面提供客户分享公司经营成果的机会，另一方面也使客户能与公司共担利率风险。新产品方面，公司也会控制负债现金流有效利率，严控产品的利率风险。

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